卖药赚钱更难了？药价治理工作持续升级药店零售股震荡下跌

每经记者陈星每经编辑魏官红

药价治理工作动作频频。

自5月29日，国家医保局医药价格和招标采购司发布《关于开展“上网店，查药价，比数据，抓治理”专项行动的函》以来，医药零售板块震荡不断。据记者不完全统计，药店股代表如大参林（维权）（603233.SH，股价17.8元，市值202.71亿元）、老百姓（603883.SH，股价31.14元，市值182.1亿元）、一心堂（002727.SZ，股价16.82元，市值100.25亿元）、益丰药房（603939.SH，股价31.19元，市值378.24亿元）等近期连续阴跌。

该专项行动被业界看作是近期一系列药价治理工作、维护医保基金安全的延续。今年1月，《关于促进同通用名同厂牌药品省际间价格公平诚信、透明均衡的通知》正式发布，要求各地聚焦“四同药品”（指通用名、厂牌、剂型、规格均相同的药品），将本地的挂网价格与监测结果作比较，排查发现显著偏离监测结果的异常值，督促引导企业纠正不公平高价、歧视性高价，促使价格回归到更加公允的区间。

6月初，医保局微信公众号发布消息，国家医保局基金监管司对一心堂有关负责人进行了约谈。

开启药价整顿后药品零售股震荡下行

近日，A股药房连锁企业股价持续震荡下行。

据《每日经济新闻》记者不完全统计，5月29日至6月13日，大参林收盘价自20.23元/股跌至17.80元/股，跌幅约12%；老百姓收盘价自33.27元/股跌至31.14元/股，跌幅约6.4%；益丰药房收盘价自37.77元/股跌至31.19元/股，跌幅17.4%；被医保局约谈的一心堂跌幅最大，收盘价自20.88元/股跌至16.82元/股，跌幅19.4%。

据悉，5月29日，国家医保局医药价格和招标采购司发布《关于开展“上网店，查药价，比数据，抓治理”专项行动的函》，业界认为这意味着终端药价整顿工作持续升级。

记者注意到，前述函件明确提到，“网络售药平台信息透明、方便比价、一些领域竞争充分，药品价格具有一定参照意义。经研究，决定开展专项行动，在药品价格监测中引入网络售药平台药品‘外卖价’‘小时达’‘即时达’‘限时达’等当日同城即时配送模式价格作为锚点，比对其他渠道药品价格”。

有连锁药店企业人士告诉记者，“以往，监管部门关注监控药价主要是从政府平台挂网价、公立医疗机构采购价等角度入手，但不同省份间横向对比难、线下零售及线上渠道监管难、监管主体比较单一。引入上网比价后，既兼顾了庞大的非公体系院外零售市场，又引入消费者作为监管主体，覆盖面和发现能力大大提升”。

值得注意的是，前述函件不仅提出了比对零售药店药品价格，还提出了要用网络售药平台“即送价”对比省级集采平台挂网价格、集中带量采购中选价格等。让当月医保结算金额排名靠前或排名上升较快的品种、集采中选药同通用名新药品等成为关注重点，进而避免使上述药品成为不合理高价的空子。

零售市场已自发开启价格竞争

实际上，业界认为该专项行动是近期一系列药价治理工作、维护医保基金安全的延续。今年1月，《关于促进同通用名同厂牌药品省际间价格公平诚信、透明均衡的通知》正式发布，要求各地聚焦“四同药品”（指通用名、厂牌、剂型、规格均相同的药品），将本地的挂网价格与监测结果作比较，排查发现显著偏离监测结果的异常值，督促引导企业纠正不公平高价、歧视性高价，促使价格回归到更加公允的区间。

约谈指出，医保部门在基金监管工作中发现，一心堂旗下一些定点连锁门店存在串换药品、超量开药、为暂停医保结算的定点零售门店代为进行医保结算、药品购销存记录不匹配、处方药销售不规范等问题，造成医保基金损失。

记者注意到，不仅是监管机构在加大对药价监察的力度。在药店行业内部，也针对差异化药价展开了自我竞争和主动革新。

今年4月，拥有450多家直营门店的重庆鑫斛药房宣布，从4月20日起调整价格模式——所有商品按出厂价顺加1%~14%对会员进行销售，而成为会员的条件是缴纳100元的年费。然而，这一举动让其他部分药店打出“不用充值，也卖低价”的口号，还让部分上游药厂宣布对重庆鑫斛药房停供产品。

前述药店行业人士坦言，由于不同渠道的成本构成不同、不同药房的费用管理能力也不同，因此院外零售市场的确存在药价差异。以线上药店为例，其成本主要是流量费用，但省去了线下渠道的房租、人力成本、管理费用等，比线下连锁药店具有更大的成本压缩空间。

其次，近几年线上平台为推广药品销售，也给予了流量扶持、平台优惠补贴等，让线上药品销售更有价格优势。

从头部药房连锁企业发布的2023年年报来看，几家头部企业的毛利率和净利率出现分化。其中，2023年，一心堂实现毛利率33.00%，净利率3.22%；老百姓毛利率为32.55%，净利率为5.01%；益丰药房毛利率为38.21%，净利率为7.00%；大参林毛利率为35.90%，净利率为5.02%。

“对于药房连锁企业而言，如何在扩张的同时保证坪效和盈利能力，卖药赚钱更难了？药价治理工作持续升级药店零售股震荡下跌抵挡同类产品竞争的冲击，并同时做到合规经营，是对拥有上千甚至上万家门店的连锁企业的考验。”前述人士表示。

封面图片来源：每经记者文多摄